“Vaca Muerta compite con las mejores cuencas de Estados Unidos”, destacó un reciente informe de Rystad Energy, una agencia noruega de las más prestigiosas y de las más consultadas en el sector energético. Al mismo tiempo, el Brent llega a u$s 60 por barril, un pronóstico que afirmaban varios analistas de la industria debido a los signos de recuperación en la demanda, aunque habrá que prestarle atención a los efectos de la segunda ola del COVID-19.
Pese a los indicadores favorables de la industria, que repecuten positivamente en Vaca Muerta, queda pendiente la reestructuración de la deuda de la mayor petrolera del país. Lo que debe la petrolera controlada por el Estado nacional es u$s 6.600 millones, pero en marzo tiene que cancelar u$s 412 millones.
Este lunes se conocerá el porcentaje de los acreedores que aceptarán la propuesta de canje. Y el gran problema es cuántos dólares le concederá el Banco Central, puesto que en los últimos días se esperaba que sólo le ofrezca a la compañía el 40% del compromiso.
YPF hizo una mejora en su oferta que incluye el pago en efectivo, un aumento en el interés de los bonos del 8,5 al 9 por ciento. Así, abandona la primera propuesta que consistía en dejar dos años sin pagos de intereses. “La compañía alienta a todos los tenedores a considerar cuidadosamente los términos del canje de deuda a participar de las transacciones teniendo en mira la contribución a la preservación de sus inversiones”, expresaba la petrolera hace unos días a sus acreedores.
Las inversiones hidrocarburíferas en la provincia de Neuquén en los últimos cinco años fueron las siguientes: u$s 3.256 millones en 2016, u$s 3.468 millones en 2017, u$s 4.580 millones en 2018, u$s 4.414 millones en 2019 y apenas u$s 2.000 millones en 2020 por los efectos de la pandemia en la producción ante la caída de la demanda de petróleo y combustibles. En ese periodo, YPF desembolsó en la Cuenca Neuquina un total de u$s 7.003 millones.
La macroeconomía es otro obstáculo para las inversiones. El país viene de una fuerte caída en sus indicadores hace dos años y la pandemia contribuyó a agudizar la recesión. De a poco hay un efecto rebote en diferentes ramas de la economía y por eso Vaca Muerta está recuperando su actividad. Hay al menos 21 equipos de perforación trabajando en los yacimientos, la mayoría con objetivo en la roca shale, y el número de etapas de fractura ya se asemeja al contexto previo a las PASO del 2019.
Sin duda, el futuro de las inversiones en Vaca Muerta y la industria del shale pasa por esta reestructuración clave.
Y también lo es para la Cuenca del Golfo San Jorge, donde el fuerte de las inversiones de YPF está en el norte santacruceño. Tanto en las provincias de Chubut y Santa Cruz, la petrolera viene en tensiones permanentes con los gremios del sector ante su baja actividad. No obstante, en el último tiempo YPF aceleró los resultados de la recuperación terciaria de petróleo, una tecnología en la que viene trabajando hace años y ahora está dando frutos en yacimientos de larga data como Manantiales Behr.
Con la renuncia de Guillermo Nielsen, llega el santacruceño Pablo González y algunos consideran que podría corregirse este desequilibrio de inversiones, con más atención a los hidrocarburos convencionales. Pero si vamos a lo estrictamente técnico, Vaca Muerta puede dar un salto en producción más acelerado que los campos maduros, por lo que seguirá siendo la gran apuesta y garantía de YPF. De hecho, YPF invertirá en el Golfo u$s 320 millones, que contrastan mucho con aquellos u$s 1.400 millones del 2015.
Mientras tanto, la principal petrolera del país busca a contrarreloj resolver las negociaciones con sus tenedores de bonos y hasta evalúa vender activos como edificios, entre ellos la Torre en Puerto Madero, como trascendió poco más de un mes atrás.