El Banco Central (BCRA) compró u$s 4.385 millones en el primer trimestre del año. Así, cubrió 43% de la meta mínima de u$s 10.000 millones que se había fijado para 2026. Sin embargo, las reservas brutas apenas aumentaron u$s 924 millones en el mismo período y cerraron en u$s 42.091 millones.
De esta manera, la entidad solo logró retener algo más de 21% de los dólares que compró entre enero y marzo. La principal explicación de esa dinámica tiene que ver con los pagos de deuda.
Según las estadísticas del organismo, en el trimestre salieron más de u$s 1.500 millones por cancelación de obligaciones a organismos internacionales y otros u$s 3.700 millones por operaciones con el sector público. En marzo, además, hubo un efecto negativo de las cotizaciones de otros activos que componen las reservas, como el oro.
Las reservas netas tampoco terminan de mejorar y comprometen una de las exigencias del FMI, como informó TN. Teniendo en cuenta eso, la consultora Outlier consideró que sería una muy buena noticia que el mayor ritmo de compras haya llegado para quedarse, especialmente por las obligaciones en moneda extranjera del Tesoro y el propio BCRA que tienen durante los próximos meses.
La política de compras de reservas de la autoridad monetaria se inició en el arranque de 2026, tras reiterados pedidos del FMI y presión de los actores del mercado. Desde ese momento, el organismo compró divisas todos los días, a excepción del 2 de enero.
La intervención oficial se incrementó a medida que avanzó el año. En enero, el BCRA compró u$s 1.158 millones; en febrero, se hizo de u$s 1.557 millones; y en marzo captó u$s 1.670 millones.
El promedio diario más alto de compras, sin embargo, se vio en febrero, con u$s 86 millones por día. En marzo, alcanzó u$s 83,5 millones y en enero la media fue de u$s 55 millones diarios.
Aun cuando el BCRA estuvo presente con fuertes compras de dólares a lo largo del primer trimestre, el tipo de cambio mostró una baja. El dólar cerró marzo en $ 1.405 en Banco Nación, lo que significó una baja de $ 15 en el mes y de $ 75 desde el comienzo del año.
Esa dinámica de apreciación del peso, que en buena parte va a contramano de lo que ocurre en el mundo, se explicó por factores internos, como el ingreso de dólares por exportaciones del agro y energía. Así como por la expectativa de que llegarán todavía más divisas en los próximos meses.
Fuente: TN